3月15日，国新办举行解读强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策新闻发布会。图片来源：中国证监会官网

当前，“严把IPO准入关”“提升上市公司质量”的大环境已成定势，今年一季度IPO市场总体延续阶段性收缩态势。

IPO审核节奏大幅放缓 锂电领域零受理零上会

自2023年8月开始，中国证监会开始阶段性收紧IPO节奏，以促进投融资两端的动态平衡。

进入2024年，IPO审核依旧延续收紧趋势，年内沪深交易所一直为零受理。

1月12日，证监会发行司司长严伯进在新闻发布会上表示，目前IPO进程明显减缓。接下来，证监会将合理稳定IPO的发行速度，同时继续推动一二级市场的协调发展。为确保上市公司的质量，证监会将继续加强对IPO的审核，以提高上市公司的质量。

3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，着眼于从源头提高上市公司质量，全面从严加强对企业发行上市活动监管，压紧压实发行监管全链条各相关方责任，维护良好的发行秩序和生态，提出了8项政策措施：一是严把拟上市企业申报质量。二是压实中介机构“看门人”责任。三是突出交易所审核主体责任。四是强化证监会派出机构在地监管责任。五是坚决履行证监会机关全链条统筹职责。六是优化多层次资本市场功能衔接。七是规范引导资本健康发展。八是健全全链条监督问责体系。

3月26日，中国证监会披露2024年度部门预算显示，中国证监会今年组织部署首发企业检查比例不低于25%，而在2023年，这一比例仅为不低于5%。

近日，Wind发布的数据显示，2024年一季度，A股市场31家中资企业IPO上市，数量较2023年同期减少55家，较2023年四季度减少16家。其中，深交所上市的企业13家，上交所为10家；此外，北交所有8家企业完成上市。

此外，2024年第一季度真实通过率创下注册制改革以来的新低：A股共22家企业通过首发审核。A股整体审核通过率为95.7%，真实通过率约为21.4%。

一季度A股IPO整体遇冷之下，深交所、上交所、北交所锂电产业链公司均是“零受理”“零上会”状态。

经梳理发现，锂电领域一季度A股IPO更新动态的企业仅46家，拟募资金额约510亿元（已上市公司募资金额以实际募资额统计）。

分目标上市板块来看，创业板28家，科创板8家、上交所主板6家，北交所2家，深交所主板2家。

从IPO进度来看，成功上市的仅三家公司，分别为登陆科创板的艾罗能源、上交所主板的西典新能以及北交所的许昌智能。其中艾罗能源、许昌智能电池新能源相关业务为储能系统，西典新能则是电池连接系统生产商。

一季度，车载电源公司富特科技IPO注册获同意，将于深交所创业板上市；进入“已问询”的动力电池热管理公司纳百川更新了财务数据；5家公司终止了IPO进程，剩余36家公司因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交而中止审核。

因财报更新中止IPO的36家公司中，22家中止前的审核状态为“已问询”，14家为“上市委会议通过”。

此外，就在4月8日，锂电池精密安全结构件生产商中瑞股份成功登陆创业板。本次上市，中瑞股份的发行价为21.73元/股，发行数量约为3683.20万股，募资总额约为8亿元。公司原计划募资8.94亿元。其中，8.44亿元将用于动力锂电池精密结构件项目，5090.56万元用于研发中心建设项目。

回顾2023年，A股锂电产业链公司IPO也较为冷清。研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池行业投融资白皮书（2024年）》显示，2023年，锂电产业链企业涉及IPO事项的企业共有99家，其中83家进入到IPO流程，其余16家处于上市辅导阶段。2023年，锂电产业链有28家企业成功IPO，12家企业已经过会，15家企业处于终止或中止状态。

严监管下现撤单潮 多家公司筹划转道北交所

据统计在内的锂电产业链公司中，一季度有吉锐科技、诚捷智能、临工重机、京阳科技、百图股份终止了IPO进程。

此外，4月1日，上交所终止了上汽集团旗下氢能公司捷氢科技的发行上市审核。

从终止原因来看，上述公司IPO终止均为主动撤回材料所致，且中止前的审核状态均为“已问询”。

与此同时，“带病闯关”“一查就撤”成为监管严打重点，政策层面已明确释放“申报即担责”信号。

3月15日，证监会发布实施《首发企业现场检查规定》，规定在检查过程中对撤回上市申请的企业“一查到底”，撤回上市申请不影响检查工作实施，也不影响依法依规对检查中发现的问题进行处理，并增加不提前告知直接开展检查的机制等。

除了监管层面，市场环境的变化及企业自身经营问题也是IPO撤单潮出现的主要原因。

闯关IPO募集资金主要用于项目新建、研发中心建设和补充流动资金。在锂电行业产能整体过剩下，部分企业盈利能力承压，投资扩产更为谨慎，因而暂停甚至放弃IPO计划。

值得注意的是，一些IPO企业在沪深交易所折戟后，纷纷选择“转道”北交所IPO。

例如，工业镜头公司长步道由科创板改道北交所，锂电池公司华慧能源由创业板转战北交所，六氟磷酸锂公司南高峰上交所主板主动撤单后申请挂牌新三板，最终目标或许也是北交所。

结语：公开资料显示，自1990年诞生以来，30多年间，A股曾有过9次暂停IPO，最短暂停4个月，最长达一年半。

资本市场云诡波谲，A股IPO何时将恢复常态化，目前难以预判，但通过上市可以开拓融资渠道，为扩充产能、技术研发以及拓展市场储备资金，特别是在当前行业深度洗牌周期中，对于锂电产业链企业而言，资本市场“登陆战”依旧具有相当大的吸引力。