伊维经济研究院研究部总经理、中国电池产业研究院院长吴辉分享的数据显示，2020年全球锂离子电池隔膜的出货量为62.8亿平方米，同比增长21.5%。其中，中国锂离子电池隔膜的出货量为38.7亿平方米，同比增长29.9%，高于全球增速。

值得注意的是，隔膜虽然在锂电池四大材料中是最晚国产化的材料，但目前其国产化已超九成。2013-2020年中国锂电隔膜国产化比例从40%快速上升到了93%。吴辉预计，未来隔膜国产化程度还将进一步提升。

国产化程度快速提升的同时，隔膜在市场集中度方面，也是相对较高，经过上一轮价格战的深度洗牌，如今以锂电隔膜为主业的上市公司已屈指可数：星源材质、璞泰来、沧州明珠、恩捷股份、中材科技。

恩捷股份（002812）

恩捷股份2020年实现营业收入42.83亿元，同比增长35.56%；实现归属于上市公司股东的净利润11.16亿元，同比增长31.27%

在湿法隔膜业绩方面，2020年恩捷股份湿法隔膜出货量约13亿平方米，市场份额继续保持行业领先水平，公司湿法隔膜收入为28.91亿元，同比大幅增长48.83%。

2021年一季度，恩捷股份营收约14.43亿元，同比增长161.05%；净利润约4.32亿元，同比增长212.59%；基本每股收益0.49元，同比增长185.55%。

星源材质（300568）

星源材质2020年实现营业总收入9.67亿元，较上年同期增长61.17%；归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，较上年同期减少11.01%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8847.71万元，较上年同期增长94.08%。

2020年，星源材质锂离子电池隔膜销售近7亿平方米，同比增长102.20%，进一步加大了与韩国LG化学、三星SDI、日本村田、SAFT等国外锂离子电池厂商的合作，并向宁德时代、比亚迪、合肥国轩、中航锂电、亿纬锂能、天津力神、欣旺达、孚能科技等主流锂离子电池厂商批量供应锂离子电池隔膜，公司通过持续提升干湿法隔膜、涂覆隔膜的产能、产量，不断扩大公司的市场份额。

2021年一季度，星源材质实现营业总收入4.2亿，同比增长238.5%；实现归母净利润6183.06万元，较上年同期增长287.93%，扣非归母净利润同比增长413.56%。公司称，业绩增长主要由于公司一季度隔膜产能进一步释放，公司深度加强与现有客户的战略合作，大力推进新客户、新市场的开拓工作，业务订单充足，产品销售收入增加。

璞泰来（603659.SH）

璞泰来2020年实现营业收入52.81亿元，同比增长10.05%；归属于上市公司股东的净利润6.68亿元，同比上升2.54%。

其中，2020年璞泰来隔膜及涂覆加工业务实现主营业务收入8.1亿元，同比增长16.57%；涂覆隔膜加工量（销量）为7.01亿㎡，同比增长23.75%。同期，我国湿法隔膜出货量为26.5亿㎡，同比增长33.2%3，公司2020年度涂覆隔膜加工量占国内湿法隔膜出货量的26.68%。

璞泰来2021年一季度实现营业收入17.4亿元，同比增长112.43%；归属于上市公司股东的净利润3.3亿元，同比增长260.21%。第一季度业绩增长，主要系报告期内锂离子电池市场持续快速发展，公司产品凭借领先的市场竞争力实现销量快速增加。

根据璞泰来的规划，公司力争2023年逐步实现具有35-40亿㎡涂覆隔膜加工的产能规模。

中材科技（002080）

中材科技2020年度实现总营收187.1亿元，同比增长37.68%，净利润20.52亿元，同比增长48.7%。

2020年，中材科技合计销售湿法隔膜约4.2亿平米，实现销售收入6.1亿元；同时，海外市场开发获得质的飞跃，实现隔膜出口“零”的突破，海外客户收入占比超过15%。

2021年一季度，公司实现营收39.41亿元，同比增长36.40%；归属于上市公司股东的净利润5.81亿元，同比增长140.02%。

沧州明珠（002108）

沧州明珠2020年实现营收27.62亿元，较上年下降7.80%；实现归属于母公司所有者的净利润3.01亿元，较上年增长81.19%。

其中，2020年度锂离子电池隔膜产品销量为1,136.26吨（约合1.17亿平方米），主营业务收入2.24亿元，较上年同期增长42.55%，主营业务成本2.49亿元，较上年同期增长4.36%，产品盈利水平得到有效改善，毛利率比上年同期提高了40.67%。同时，去年公司湿法锂离子电池隔膜产品实现对三星SDI公司的批量供货。

2021年一季度，沧州明珠实现营收5.9亿元，同比增长89.74%；归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比增长276.94%。本报告期，公司PE管道产品、BOPA薄膜产品以及锂离子电池隔膜产品销量较上年同期增长，产品营业收入增加所致。

根据沧州明珠公布的2021年度经营目标，公司今年锂离子电池隔膜产品销量将达到1.98亿平方米。

沧州明珠在2020年年报中分析称，随着近几年不断下探及部分锂电隔膜企业的整合，进入锂电隔膜行业新的企业较少，供求关系得到改善，从2020年下半年隔膜价格逐渐趋于平稳。

可以看到，随着产品价格降幅的明显趋缓以及下游需求的快速增长，锂电隔膜头部企业产销量及盈利能力均有大幅提升。

除了以上几家企业，蒙泰高新（300876）、苏常柴A（000570）、美联新材（300586）、乐凯胶片（600135）等也属于锂电隔膜概念股，但尚处于研发、项目建设或产能爬坡阶段。同时，还有云天化（600096）、金冠股份（300510）、双杰电气（300444）、航天彩虹（002389）、南方汇通（000920）等上市公司已转让或停产锂电隔膜。

与之相反的是，国内锂电隔膜头部企业正开启新一轮扩产竞赛，且海外布局也在加快。

星源材质董事长陈秀峰今年年初表示，近年来除日本旭化成以外，东燃化学、住友化学、宇部、韩国SKI等海外龙头隔膜供应商扩产缓慢，而中国的隔膜企业扩产速度较快，国内厂商市占率有望进一步提升。由于国内锂离子电池隔膜生产企业技术日趋成熟，加之更具有成本优势，未来全球锂电隔膜的优势将进一步向中国企业转移。

而在海外市场布局方面，从上市公司2020年报传出的消息显示，星源材质进一步加大了与韩国LG化学、三星SDI、日本村田、SAFT等国外锂离子电池厂商的合作；恩捷股份海外客户有LG、三星和松下等，海外出货量占比持续提升；沧州明珠湿法隔膜产品也实现了对三星SDI批量供货；中材科技去年海外市场开发获得质的飞跃，实现隔膜出口“零”的突破，海外客户收入占比超过15%。

未来5年全球锂电池需求有望进入TWh时代，带动锂电隔膜需求高景气延续。同时，在产能、技术、客户等门槛下，锂电隔膜行业寡头竞争格局将日益凸显。