据SMM调研，目前石墨化外协价格在2.7万元/吨-3万元/吨，在国家对于新能源行业政策支持大环境下，部分石墨化厂家通过负极参股、合资等方式，将企业经营范围划为新能源行业，解决审批过长、困难的问题，各地政府对于石墨化企业管控也逐渐放开，内蒙古、四川等地的石墨化企业开工率多在70%-80%左右；但山西地区由于本轮疫情影响，仍处于疫情管控较严格的地区，物料运输困难，石墨化企业的开工率仅在50%左右。

石墨化是人造石墨生产的关键工序，主要利用热活化将热力学不稳定的碳原子实现由乱层结构向石墨晶体结构的有序转化，需要使用高温热处理对原子重排及结构转变提供能量，这一过程需要消耗大量能量，属于高能耗环节。影响石墨化成本的主要因素是原料、温度、时间、压力和催化剂等。

原料：主要分为易石墨化焦、不易石墨化焦。石油焦、针状焦属于易石墨化焦，其中更易石墨化的焦类也就是更高端的原料。

温度：是决定石墨化程度的主要因素，不同的炭材料，开始石墨化转变温度不同。石油焦一般在1700°C就开始进入石墨化，而针状焦则要在 2000°C左右才能进入石墨化的转化阶段。加热温度越高，电阻率越低，石墨化程度越高。

时间：石墨化程度和高温下的停留时间也有一定的关系，石墨化温度越高，进入石墨化稳定状态需要的时间越短，保温时间越长，电阻率越低，石墨化程度就越高。

催化剂：石墨化加工需要高温高压，加压对石墨化有明显的促进作用，催化剂在一定条件下的添加，可以促进石墨化的进行，如硼、铁、钛、镁及其某些化合物等。

根据部分厂家披露的成本结构看，石墨化成本占人造石墨成本占比约50%，石墨化成本占比最大，为生产降本的关键之一。由于石墨化工序脱离前后端生产工序、设备投资大、生产时间长，大部分厂家选择外协生产，目前负极厂家多将石墨化产能布局在内蒙古、四川、山西等电费较低的地区，提高石墨化自供比例，降低石墨化成本。从负极产能角度看，行业整体规划产能存在过剩现象，但在部分关键工序—如石墨化产能限制下，行业整体供给处于紧平衡状态，因此电池厂更倾向于选择具备一体化生产能力的头部企业，市场格局有望向高石墨化自供率的负极企业倾斜。