2016~2017年，国内新能源汽车产销快速放量，拉动动力电池上游原材料钴、锂资源需求增长，钴锂市场随之迎来涨价黄金期。

自2015年起，电池级碳酸锂价格启动涨势，最高点逼近18万/吨。金属钴价格也由2016年初的18万元/吨飙升至2017年底的68万元/吨。

然而，高价刺激供给端不断释放，供求关系矛盾凸显。另外，新能源补贴退坡导致终端车企减少动力电池市场需求，进而导致钴锂市场低迷，钴锂价格在经历过2018年触顶下跌之后，2019年仍跌跌不休，涉足公司业绩又将如何？

电池网（微号：mybattery）统计了16家锂资源及9家钴资源上市公司业绩情况，今年上半年，统计在内的16家锂资源上市公司总营收约342.97亿元，平均营收21.44亿元；净利润总额15.78亿元，平均净利润0.99亿元；上半年实现营业收入同比下降的10家，净利润同比下降的9家。统计在内的9家钴资源上市公司，上半年实现总营收约478亿元，平均营收约53.11亿元；上半年净利润总额约12.84亿元，平均净利润约1.43亿元；上半年实现营业收入同比下降的6家，净利润同比下降的6家。

经营业绩玩变脸 钴锂龙头净利暴跌

今年上半年，盛极一时的“二钴”（华友钴业、寒锐钴业）、“二锂”（天齐锂业、赣锋锂业）受钴锂价格下滑影响，盈利能力出现明显下滑。

华友钴业上半年实现营业收入91.04亿元，同比增加34.21%；归属于上市公司股东的净利润为3282.62万元，同比减少97.82%；基本每股收益为0.03元，同比减少97.86%。报告期内，公司生产钴产品12,645吨金属量，同比增长17.79%；销售钴产品12,829吨金属量，同比增长37.16%。

寒锐钴业上半年实现营业收入9.22亿元，同比下降38.62%；归属于上市公司股东的净利润-7653万元，同比下降114.47%；毛利率为4.3%，同比降低52.0个百分点；净利率为-8.3%，同比降低43.5个百分点。报告期内，“钴产品”是企业营业收入的主要来源，实现营业收入为7.2亿，营收占比为77.7%，毛利率为-4.5%。

天齐锂业上半年实现营收25.90亿元，同比减少21.28%；净利润1.93亿元，同比减少85.23%。报告期内，公司锂矿产品营业收入10.39亿元，同比下降9.76%；毛利率73.64%，同比下降2.52%。锂化合物及衍生品营收15.50亿元，同比下降27.48%；毛利率52.63%，同比下降17.95%。公司主要依托射洪天齐、江苏天齐和重庆天齐提供碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂产品，预计到2019年底，公司锂化工产品合计产能预计将超过6.8万吨。

赣锋锂业上半年实现营业收入28.22亿元，比上年同期增长21.04%；归属于上市公司股东的净利润2.96亿元，比上年同期下降了59.23%。报告期内，公司锂系列产品营业收入2,263,771,154.90，同比增长16.32%；毛利率28.85%，同比下降18.93%。另外，公司将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能，计划于2025年形成年产10万吨矿石提锂、10万吨卤水提锂的LCE产能。

产能调整 市场将迎新一轮洗牌

受钴锂价格大跌影响，矿山勘探开发进程放缓。据矿业情报数据应用显示，2019年第二季度，以锂、钴矿床勘探和资源评价为重点的钻探活动降至两年来的最低水平，与2018年第三季度的峰值相比，完成的钻孔数量减少了50%以上。

目前全球钴产能主要集中在非洲的刚果金，2018年刚果金钴金属产量占全球70.6%，在电池金属钴价格暴跌、项目成本上升后，已有上游生产商开始调整产能。行业巨头嘉能可半年报显示，上半年公司钴产量2.13万吨，只达到年初全年目标的37.37%，将钴全年产量指引从5.7万吨下调至4万吨-4.6万吨。另外，公司还宣布计划暂停全球最大钴矿之一Mutanda项目的生产，于年底维护检修。

除此之外，国内钴业巨头华友钴业也开始削减产能，宣布终止投资钴矿山项目。

供给端的变化有望对未来市场价格有一定的支撑作用，汽车新能源化已成为全球发展主旋律叠加5G商用带来的新增需求，钴锂需求有望升温。