沪镍在7月底达到年内高点后一直宽度震荡，本周自多头资金助推下，一举突破区间上沿刷新上市以来的新高。与此同时，伦镍也触及2014年以来最高。镍价大涨主因基本面有强劲的支撑。

和期镍相向而行的是镍现货价格，今日SMM1#电解镍均价报154650元/吨，较昨日上涨4650元/吨，涨幅为3.10%。据SMM调研，镍价连刷新高，下游几无成交，市场交投极为清淡，今日镍板现货升水震荡回落；今日俄镍升水报价在900~1100元/吨（对2110合约），金川镍现货升水下调至1000~1200元/吨（对2110合约）。镍豆方面，市场镍豆报价维持低位，镍豆对2110合约升水500~700元/吨，市场交投一般。另本周国内纯镍累库幅度近2000余吨。

消息面上，菲律宾近期双台风又至，有影响镍矿出货的风险。印尼部分镍铁项目因疫情原因延缓投产，供应释放不及预期。另外，近期LME库存持续大幅下降也可能是引发市场担忧情绪的导火索。

供需面上，虽不锈钢减产预期逐步落实，但对纯镍的需求减量较小。新能源方向镍需求增速虽放缓但硫酸镍产量增速仍较大，远大于不锈钢限产减量带来的镍元素需求降低量。因此，镍价支撑偏强。

但综合去看，镍基本面供需矛盾并无方向性的改变，拉涨情绪消退后镍价或有回落可能。风险点在于，青山高冰镍项目约定交付时间将近，若市场预期无法按时兑现，镍价有情绪上继续拉涨的可能性。