电池终端市场：

2019年1-6月，新能源汽车产量预计为60.9万辆，整体产量受需求不佳影响低于预期，考虑到“国五”库存车挤压需求形成的持续性影响，及新能源补贴退坡对产业链造成的降本压力，SMM将全年中国新能源汽车产量调减至150万辆，四季度或将完成今年大部分目标。

上游原材料价格：

钴：电解钴价格降速加快，外媒报价跌破今年以来低点后，市场悲观心态更甚，电解钴下游买方买兴愈发寥寥，仅极少量成交。氢氧化钴方面，由于钴系产品全面下跌，冶炼厂虽有氢氧化钴采购需求，但心理价位极低，目前仍处在与买方博弈状态。SMM维持此前观点，三季度国内消费市场较为平稳，动力市场需求缩量，钴中间品降价压力增大。

锂：电池级碳酸锂价格走低明显，工业级碳酸锂价格下降略显滞后。这主要是因为电池级碳酸锂的需求集中在三元材料，钴酸锂和动力型磷酸铁锂，而其中三元材料和动力型磷酸铁锂的需求及产量在6月份都有明显下降，进而对上游电池级碳酸锂的采购减少。而工业级碳酸锂的需求集中在锰酸锂和储能磷酸铁锂，以及提纯加工成电碳，价格下跌的一方面是由于电碳价格下降，一部分原因是进入夏季，工碳供应增长而下游需求稳中略降。我们预计第三季度的碳酸锂价格继续下行，电池级碳酸锂的年均价将在7万元/吨。